Nubank superó los u$s1.000 millones de ganancia trimestral y sus acciones subieron 7,7%
El banco digital brasileño reportó en el segundo trimestre de 2026 una utilidad neta récord de u$s1.061 millones, un 49% más que el año anterior. El mercado premió los resultados con una fuerte suba en after hours, en medio del deterioro de la banca tradicional.
Nubank volvió a marcar un hito en su historia. Por primera vez, el banco digital brasileño superó los u$s1.000 millones de utilidad neta en un solo trimestre: en el segundo trimestre de 2026 reportó u$s1.061 millones, un 49% más que un año atrás.
Los ingresos totales alcanzaron u$s5.876 millones, con un crecimiento del 39% interanual a moneda constante. El retorno sobre el patrimonio (ROE) llegó al 33% y la ganancia por acción de u$s0,2162 superó por 8% las expectativas del consenso de analistas, según el reporte de Delphos Investment.
La acción, que había cerrado la rueda regular en u$s13,93, trepó un 7,7% en el after hours y llegó a u$s15. El mercado interpretó los números como una confirmación de que el modelo de origen digital sigue ganando terreno incluso en un entorno de mayor morosidad en Brasil.
El motor: margen financiero y costo de crédito
El principal impulsor fue el margen financiero ajustado por riesgo, que se expandió 290 puntos básicos hasta el 12,4%. Esto se explicó por una recomposición de la cartera hacia créditos sin garantía y por una caída secuencial del 9% en el costo de crédito.
Sin embargo, la propia Nubank advirtió que parte de esa mejora responde a la estacionalidad típica del segundo trimestre en la mora temprana. La morosidad por encima de los 90 días subió 35 puntos básicos hasta el 6,9%, por migración de atrasos del primer trimestre. Aun así, la cobertura de provisiones supera el 240% y la compañía cuenta con un exceso de capital de u$s9.100 millones. Ya recompró u$s500 millones de las acciones autorizadas en junio.
Contraste con la banca tradicional
Los resultados llegaron en el peor momento para los bancos tradicionales brasileños. El Ibovespa cayó 0,23% hasta los 167.101 puntos, con Banco do Brasil perdiendo 4,2% pese a haber superado estimaciones, precisamente por preocupación sobre su morosidad. El real se debilitó por cuarta rueda consecutiva hasta R$5,19 en medio del ruido fiscal y electoral.
Lo llamativo es que el mismo mercado que castigó a los bancos tradicionales por el aumento de la mora premió a Nubank. Desde julio de 2025, la morosidad de 90 días del unicornio digital mejoró en todas las bandas de ingreso, mientras los segmentos comparables de la banca tradicional se deterioraron. Esto refuerza la idea de que el ciclo de crédito brasileño empieza a discriminar por calidad de originación más que por sector.
La apuesta mexicana que empieza a pesar
En agosto Nubank lanzó su banco completo en México y se convirtió en el mayor banco digital de ese país, con 16 millones de clientes. Estos monetizan más rápido que los brasileños en la misma etapa: el ingreso promedio mensual por cliente activo es de u$s12,3 en México versus u$s5,6 que registraba Brasil en el punto equivalente de penetración.
El balance mexicano está prácticamente sin usar (préstamos sobre depósitos de solo 35%). Si los próximos trimestres confirman que el repunte de la mora tardía fue solo estacional, los inversores podrían empezar a pagar por esa opción mexicana antes de que realmente se monetice.
Los números de Nubank siguen mostrando que el modelo digital, con origen de calidad y costos más bajos, tiene ventajas estructurales en un contexto regional cada vez más exigente. La recompra de acciones y el exceso de capital dan además señales claras de confianza de la propia compañía en su futuro.