La inflación de Brasil bajó al 4,44% en julio, la más baja en casi un año

La inflación interanual de Brasil cerró julio en 4,44%, el nivel más bajo desde agosto de 2025. Según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE), el Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplio (IPCA) acumuló una variación de 0,12% en el mes, claramente por debajo de las expectativas del mercado.

La principal responsable de esta buena noticia fue la fuerte caída en los precios de los alimentos en el hogar. El grupo registró una baja de 0,67% en julio, impulsada por productos básicos de la canasta de los brasileños como tomate, papa, cebolla y frutas. Solo el tomate cayó más de 10% en el mes, mientras que la papa bajó casi 8%.

Esta desaceleración no pasó desapercibida para el Banco Central de Brasil. Horas después de conocerse el dato, la autoridad monetaria decidió recortar la tasa Selic en 50 puntos básicos, llevándola al 14% anual. Es el segundo ajuste a la baja en lo que va del año y marca un cambio de rumbo en la política monetaria del país, que venía manteniendo tasas elevadas para contener las presiones inflacionarias.

En criollo: cuando la comida baja de precio, el bolsillo lo siente rápido. Y en Brasil, donde los alimentos pesan mucho en el índice, una caída así mueve toda la inflación. No se trata de un fenómeno aislado: la cosecha abundante de varios productos agrícolas en el centro del país ayudó a aliviar la presión sobre los precios.

Sin embargo, no todo es color de rosa. Otros rubros siguieron mostrando aumentos. La vivienda y los transportes, por ejemplo, aportaron subas que compensaron parcialmente la baja de los alimentos. Los analistas advierten que la inflación de servicios sigue siendo pegajosa y que la trayectoria futura dependerá en gran medida de cómo evolucione el tipo de cambio y las tensiones fiscales.

Desde Argentina, el dato genera interés por dos motivos. Primero, porque Brasil es nuestro principal socio comercial y cualquier cambio en su economía termina impactando en exportaciones, importaciones y hasta en la cotización del real. Segundo, porque también nosotros lidiamos con una inflación crónica, aunque en niveles muy superiores. Ver a un vecino grande bajando la inflación al 4,44% invita a comparar las estrategias: mientras Brasil combina tasas altas con una cosecha favorable, acá el desafío sigue siendo fiscal y de expectativas.

El mercado ya ajustó sus proyecciones. Ahora se espera que la inflación brasileña termine 2026 cerca del 4,8%, dentro del techo de la meta del Banco Central. Si la tendencia se mantiene, es probable que veamos más recortes de tasas en los próximos meses, lo que podría estimular el consumo y la inversión en el gigante sudamericano.

La realidad es más aburrida de lo que algunos titulares sensacionalistas sugieren: no hay milagros. La baja actual es resultado de factores transitorios (precios de alimentos) y de una política monetaria restrictiva que tardó en dar resultados. Mantener esta trayectoria requerirá cuidado fiscal y continuidad en las políticas que generaron confianza en los inversores.

Para las familias brasileñas, el alivio es concreto: el costo de llenar la heladera bajó en julio. Para el gobierno de Lula, es un respiro político en un año donde la economía sigue siendo el principal tema de debate. Y para la región, un Brasil más estable en materia de precios siempre es una buena noticia.