El BCRA aflojó las compras de dólares tras el récord, pero ya sumó u$s1.175 millones en julio
La autoridad monetaria adquirió u$s73 millones y elevó el saldo comprador del mes. Las reservas brutas bajaron u$s94 millones hasta u$s48.593 millones, mientras el mercado sigue analizando la operación en bloque que impulsó el salto previo.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) moderó el ritmo de compras de dólares en la última rueda, pero acumuló u$s1.175 millones en lo que va de julio, un saldo comprador que marca uno de los mejores registros en varios años.
Según datos oficiales, en la jornada del miércoles la autoridad monetaria adquirió u$s73 millones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). De esta manera, el saldo positivo del mes se acerca a los niveles récord que se habían registrado en junio.
Sin embargo, las reservas internacionales brutas no acompañaron del todo esta tendencia. Cayeron u$s94 millones y cerraron en u$s48.593 millones. La diferencia se explica principalmente por el pago de obligaciones y otros movimientos de la entidad.
¿Qué explica el freno en las compras?
El mercado sigue digiriendo la fuerte operación en bloque que se registró en la rueda previa y que había impulsado un salto inusual en la cotización. Analistas indican que esa transacción, realizada por un solo operador, distorsionó temporalmente el comportamiento habitual del MULC y obligó al BCRA a ajustar su estrategia de intervención.
"El Central aflojó el pie del acelerador después de ese movimiento puntual, pero mantiene una postura netamente compradora", resumió un operador del mercado consultado por medios especializados.
Reservas y contexto macro
A pesar de la baja diaria, las reservas brutas se mantienen en niveles superiores a los de principios de año. El saldo acumulado en julio ya supera con holgura los u$s1.000 millones, lo que representa una mejora sustancial respecto de meses previos marcados por ventas netas.
Este comportamiento se da en un contexto donde el Gobierno busca acumular reservas para enfrentar los pagos de deuda de fin de año y, al mismo tiempo, preparar el terreno para una eventual flexibilización del cepo cambiario.
Economistas del sector privado estiman que, de mantenerse este ritmo, el BCRA podría cerrar el trimestre con un saldo comprador superior a los u$s3.000 millones, una cifra que no se veía desde antes de la pandemia.
¿Qué sigue para el dólar y las reservas?
El mercado continuará atento a la evolución diaria de las compras del BCRA, especialmente en un mes donde suele haber menor oferta de divisas por la estacionalidad del agro. La liquidación de la cosecha gruesa ya pasó su pico, por lo que el flujo de dólares del campo será menor en las próximas semanas.
Por ahora, la calma cambiaria se mantiene. El dólar blue y los tipos de cambio financieros operan con volatilidad controlada, aunque analistas advierten que cualquier señal de relajamiento en las compras del Central podría reactivar expectativas de devaluación.
El desafío del BCRA es claro: seguir acumulando reservas sin tensionar demasiado el mercado ni generar señales contradictorias sobre la política cambiaria futura.
En criollo: el Central sigue comprando, pero más despacio. Las reservas no suben tanto como uno esperaría porque hay pagos que restan, y el mercado está más pendiente de esa gran operación de la semana pasada que de los números diarios. Nada mágico, pura gestión de flujos en un contexto todavía restringido.
