Milei autorizó un anticipo de $400.000 millones para Córdoba: cómo se devuelve y qué implica

El gobierno de Javier Milei autorizó un anticipo financiero de hasta $400.000 millones para la provincia de Córdoba. La medida fue oficializada a través de un decreto publicado en el Boletín Oficial y se canalizará mediante la Secretaría de Hacienda.

Según el texto oficial, los fondos se otorgan como una asistencia financiera extraordinaria. Córdoba, al igual que otras provincias, viene enfrentando una fuerte caída en la recaudación y mayores gastos corrientes, lo que complicó el cierre de las cuentas en los últimos meses.

Las condiciones del anticipo

La provincia deberá devolver el total durante el Ejercicio 2026. El mecanismo de recupero será mediante retenciones automáticas de la coparticipación federal. Además, se aplicará una tasa de interés nominal anual del 15%, una cifra que en el contexto actual de inflación resulta relativamente baja, aunque el costo financiero real dependerá de cómo evolucione el IPC en los próximos dos años.

Desde el Ministerio de Economía nacional destacaron que se trata de un préstamo y no de una transferencia directa, manteniendo así la línea de “no rescatar” a las provincias con emisión o fondos discrecionales. En Casa Rosada buscan que cada distrito ordene sus cuentas sin depender del auxilio permanente de la Nación.

Contexto provincial

El gobernador Martín Llaryora viene negociando hace meses con la Nación distintas vías de financiamiento. La coparticipación cayó en términos reales y los gastos en salarios y obras sociales provinciales siguen presionando el presupuesto. Este anticipo le permite a Córdoba contar con liquidez inmediata sin tener que salir al mercado de capitales en un momento donde las tasas son altas y la demanda de bonos provinciales es limitada.

Desde el gobierno cordobés celebraron el acuerdo aunque reconocieron en off the record que se trata de un “puente” hasta que se normalice la economía y repunte la actividad. Economistas locales advierten que si la recesión se extiende, la provincia podría volver a necesitar asistencia en 2025 antes de tener que devolver este monto.

Qué significa para las cuentas nacionales

El desembolso no implica emisión monetaria nueva porque se financia con recursos ya existentes en el Tesoro. Sin embargo, sí representa un compromiso futuro de la coparticipación: los $400.000 millones menos que recibirá Córdoba en 2026 tendrán que ser compensados de alguna forma, ya sea con mayor presión tributaria provincial o con recortes de gasto.

Este tipo de operaciones se repitieron en los últimos meses con varias provincias. La estrategia de Milei parece ser dar oxígeno financiero condicionado a devolución automática, evitando así el viejo mecanismo de las “ayudas discrecionales” que caracterizó a gobiernos anteriores.

El detalle que pocos mencionan

La tasa del 15% nominal anual luce generosa comparada con las tasas que paga el Tesoro en licitaciones de deuda. Para la provincia, en cambio, representa un costo que se suma a una deuda provincial que ya supera los 8.000 millones de dólares. Si la inflación se mantiene por encima del 40% anual, el costo real será bajo; pero si el gobierno logra su objetivo de bajar la inflación drásticamente, ese 15% empezará a pesar más de lo esperado.

Por ahora, el dinero llega. Córdoba lo usará probablemente para pagar sueldos, proveedores y evitar mayor conflicto social en un año electoral. La devolución, como siempre, quedará para después.