El dólar sigue siendo el rey: bancos centrales apuestan fuerte a la divisa pese a pronósticos

Una encuesta reciente entre gestores de reservas de bancos centrales de todo el mundo revela una realidad que choca con los titulares de los últimos años: el dólar estadounidense sigue siendo, sin discusión, la principal moneda de reserva a nivel global. Hablar de desdolarización masiva parece, por ahora, más un deseo político que una tendencia concreta en las arcas oficiales.

El estudio, realizado por un medio especializado en finanzas internacionales, consultó a responsables de inversión de más de 70 bancos centrales. La gran mayoría indicó que no tiene planes de reducir significativamente su exposición al dólar en el corto y mediano plazo. Lejos de buscar alternativas radicales, la mayoría prioriza la liquidez, la estabilidad y la confianza que ofrece la divisa norteamericana.

"El dólar sigue siendo insustituible en momentos de estrés", resumió uno de los encuestados que pidió reserva. Esta visión se repite en economías emergentes y desarrolladas por igual. Aunque algunos países como China o Rusia han venido diversificando sus tenencias en oro y otras monedas, el grueso de las reservas oficiales del planeta continúa anclado en dólares.

El contexto internacional ayuda a entenderlo. La incertidumbre geopolítica, las tensiones comerciales y la falta de una alternativa creíble con la misma profundidad de mercado explican por qué los bancos centrales no están apurados por cambiar el status quo. El euro, el yen y la libra esterlina aparecen como opciones secundarias, pero sin la capacidad de desplazar al dólar.

¿Y las criptomonedas o activos digitales?

La respuesta es tajante: casi nulo interés. Solo un porcentaje mínimo de los encuestados considera que Bitcoin u otras monedas digitales podrían formar parte de las reservas oficiales en el futuro cercano. La volatilidad, los problemas regulatorios y la falta de respaldo institucional siguen siendo barreras demasiado altas. Un gestor lo expresó sin vueltas: "No estamos para experimentar con el dinero de los contribuyentes".

Esto no significa que no haya cambios. Hay un lento pero constante aumento en la tenencia de oro, que varios bancos centrales de economías emergentes ven como un activo de refugio ante posibles shocks. Sin embargo, el oro no reemplaza al dólar; lo complementa en las carteras de reservas.

En América Latina el panorama es similar. Países como Brasil, México y hasta Argentina mantienen importantes reservas en dólares, aunque con estrategias de diversificación prudentes. La lección de crisis pasadas pesa fuerte: cuando todo se desmorona, el dólar sigue siendo el activo al que todos corren.

Los analistas advierten que cualquier pronóstico de fin del reinado del dólar debe tomarse con pinzas. Los cambios en el sistema monetario internacional suelen ser lentos, medidos en décadas más que en años. Por ahora, los números son claros: más del 58% de las reservas oficiales globales están denominadas en dólares, según datos del FMI que coinciden con lo que revela esta encuesta.

Lo que viene

Los gestores consultados señalan que seguirán monitoreando el panorama geopolítico y la política monetaria de la Reserva Federal. Una eventual baja de tasas en Estados Unidos podría modificar levemente las preferencias, pero no parece que vaya a generar un giro copernicano.

Mientras tanto, el dólar sigue desafiando los pronósticos que lo daban en declive. Para los bancos centrales, la practicidad y la confianza siguen pesando más que los discursos políticos sobre soberanía monetaria o multipolaridad. La desdolarización, al menos en las reservas oficiales, parece más una idea en construcción que una realidad inminente.