Construcción en modo serrucho: rebotó 4,1% en mayo pero la recuperación no se consolida

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) registró en mayo un aumento de 6,3% respecto a abril. Este rebote mensual equivale a un crecimiento interanual de 4,1%.

Sin embargo, el sector continúa en lo que los analistas denominan “modo serrucho”: sube un mes y baja al siguiente, sin lograr consolidar una tendencia clara de recuperación. En los últimos doce meses, solo en tres ocasiones el índice logró crecer dos meses seguidos.

Según los datos oficiales, la actividad acumulada entre enero y mayo de 2025 muestra una contracción de 8,7% en comparación con el mismo período de 2024. Este dato refleja la profunda crisis que atraviesa el sector, golpeado por la recesión, la caída en la obra pública y la parálisis del crédito hipotecario.

¿Qué impulsa el rebote de mayo?

El aumento de mayo se explicó principalmente por el repunte en la demanda de insumos como hierro redondo para hormigón, pinturas, pisos y revestimientos, y artículos sanitarios. Estos materiales suelen reflejar una reactivación de obras pequeñas y medianas, muchas de ellas privadas.

Sin embargo, los grandes jugadores del sector siguen con niveles de actividad muy bajos. Las empresas dedicadas a obra pública reportan caídas de hasta 25% interanual, mientras que la construcción de edificios de departamentos y oficinas mantiene un freno importante por la falta de financiamiento.

El empleo, otra señal preocupante

El empleo registrado en la construcción cayó 2,1% en mayo respecto a abril y acumula una pérdida de casi 45.000 puestos de trabajo formales en lo que va del año. Este dato es especialmente sensible porque la industria de la construcción es una de las que mayor efecto multiplicador tiene sobre el resto de la economía.

Cada puesto perdido en obra genera impacto en industrias como el cemento, el acero, la madera, el transporte y hasta en el comercio minorista de materiales.

Perspectivas para el segundo semestre

Desde el sector privado sostienen que sin una reactivación fuerte de la obra pública y sin un crédito hipotecario accesible, será muy difícil salir del serrucho. Algunas consultoras privadas estiman que el año cerraría con una caída de entre 12% y 15% en la actividad total del sector.

El gobierno, por su parte, insiste en que la baja de la inflación y la estabilización macroeconómica sentarán las bases para una recuperación más sostenida a partir del último trimestre. Sin embargo, hasta ahora los números no acompañan esa expectativa.

En criollo

La construcción sigue haciendo “sube y baja” como un serrucho. Un mes rebota, al siguiente cae. Mientras no logre encadenar varios meses de crecimiento consecutivo, es difícil hablar de una verdadera recuperación. Y por ahora, esa consolidación no aparece en el horizonte.

El sector que históricamente tironeaba de la economía argentina cuando había que salir de una crisis, hoy parece trabado en una meseta de incertidumbre. Y cada mes que pasa sin crecimiento se traduce en menos empleo, menos inversión y menos actividad en toda la cadena de valor.