Bancos centrales compraron oro a full en junio pese a la caída de precios

Los bancos centrales del mundo no se están dejando intimidar por la baja del precio del oro. Según los datos del World Gold Council publicados este martes, en junio compraron 29 toneladas netas, el segundo mes más fuerte de 2026 después de marzo.

Si bien el precio del metal cayó desde fines de febrero, cuando tocó máximos cercanos a los 2.700 dólares la onza, las compras institucionales se mantuvieron firmes. En total, en el primer semestre del año los bancos centrales acumularon 196 toneladas, un 10% menos que en el mismo período de 2025 pero todavía en niveles históricamente altos.

China, India, Turquía y Polonia volvieron a ser los compradores más activos. El Banco Popular de China sumó 15 toneladas en junio, llevando sus reservas oficiales por encima de las 2.300 toneladas. Polonia, por su parte, continúa su política de diversificación y agregó otras 10 toneladas.

¿Por qué siguen comprando si el precio baja?

La explicación más repetida por analistas es la búsqueda de diversificación frente al dólar y la necesidad de resguardarse ante la incertidumbre geopolítica. En un mundo donde las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China no aflojan y las sanciones financieras se usan cada vez más como arma, el oro sigue siendo el activo que nadie puede congelar ni confiscar fácilmente.

En la Argentina el panorama es diferente pero no menos interesante. El Banco Central mantiene sus tenencias de oro prácticamente sin cambios desde hace varios años (alrededor de 61 toneladas), un nivel bajo en comparación con otros países de la región como Brasil o México. Sin embargo, con las reservas netas todavía en terreno negativo, cualquier incremento en el valor internacional del metal representa un alivio indirecto para las cuentas del BCRA.

El precio del oro, que llegó a caer por debajo de los 2.300 dólares en julio, ya muestra signos de recuperación y cotiza cerca de los 2.450 dólares en estos días. Los analistas del mercado estiman que las compras de bancos centrales podrían seguir siendo un piso importante para el precio en lo que resta del año.

Desde el lado local, varias voces del sector minero argentino vienen reclamando hace tiempo una política más activa de acumulación de oro físico. Países como Perú o Colombia destinan parte de su producción minera directamente a engrosar las reservas oficiales; en la Argentina esa discusión todavía no tomó fuerza.

Lo cierto es que, más allá de los vaivenes de corto plazo, la tendencia de los últimos cuatro años parece clara: los bancos centrales están rearmando sus reservas de oro a un ritmo que no se veía desde los años 60. Y por ahora, nada indica que vayan a cambiar de estrategia.